Avantis (AVNT) คืออะไร?

ในตลาดทุน การเทรดแบบมี Leverage เป็นตลาดที่ใหญ่มาก คงจะดีไม่น้อยถ้าสามารถ เทรดได้ทั้งคริปโต สินค้าโภคภัณฑ์ และ สินทรัพย์จริง (RWA) แบบ 24/7 ด้วยค่าธรรมเนียมที่คุ้มค่าที่สุด

Avantis เป็น ตลาดซื้อขายแบบกระจายศูนย์ (DEX) สำหรับการเทรด Perpetual Futures ที่พัฒนาบนเครือข่าย Base ซึ่งเป็น Layer2 บน Ethereum แพลตฟอร์มรองรับการเทรดแบบ มี Leverage  ทั้งในสกุลเงินคริปโตและ สินทรัพย์โลกจริง (RWAs) เช่น Forex, สินค้าโภคภัณฑ์ และกองทุนดัชนี

Perpetual Futures คืออะไร?

Perpetual Futures เป็นสัญญาที่ให้ผู้ใช้ เทรดราคาสินทรัพย์โดยไม่ต้องเป็นเจ้าของจริง ต่างจาก Futures แบบดั้งเดิม ตรงที่ ไม่มีวันหมดอายุ ทำให้ผู้ใช้สามารถเปิดสถานะไว้ได้นานเท่าที่มีหลักประกันเพียงพอ

สัญญาเหล่านี้มักใช้ Stablecoin เป็นหลักประกัน (margin) และสามารถใช้ leverage เพื่อควบคุม Position ขนาดใหญ่ได้ด้วยเงินฝากขนาดเล็ก แต่ก็จะทำให้ กำไรและขาดทุนถูกขยายตาม 

เช่น ผู้ใช้มี 1 ดอลลาร์ ซื้อ เหรียญ A ราคา 0.5 ดอลลาร์ได้ 1/0.5 = 2 เหรียญ A แต่ถ้าใช้ leverage 10x เท่ากับผู้ใช้ขอสัญญาการซื้อจำนวนเงิน 10 ดอลลาร์ที่ราคาปัจจุบัน หมายความว่าผู้ใช้จะได้ขนาด Position 10/0.5 = 20 เหรียญ A เวลาราคาขึ้นผู้ใช้จะได้ 10 เท่า แต่ เวลาราคาลง ผู้ใช้ก็จะลดด้วยอัตราเท่ากัน เมื่อถึงจุด liquidate ก็จะถูกบังคับขาย

วิธีการทำงานของ Avantis

Vaults และผู้ให้สภาพคล่อง

เพื่อให้การเทรดแบบ perpetual และ leveraged ทำงานอย่างราบรื่น Avantis ใช้ สภาพคล่องจากกองทุน (vaults) ที่มีหน่วยเป็น USDC เป็นฐานของระบบ

เมื่อผู้เทรดฝาก USDC เป็นหลักประกันเพื่อเปิดสถานะที่มี Leverage ส่วน ผู้ให้สภาพคล่อง จะเติม USDC เข้าไปใน vaults เพื่อสนับสนุนกองทุนสำหรับการเทรด

ผู้ให้สภาพคล่องจะได้รับผลตอบแทนจาก ค่าธรรมเนียมการเทรดและความเสียหายจากผู้เทรด Avantis แบ่งเงินฝากออกเป็น tranches ให้ผู้ให้สภาพคล่องเลือกระดับความเสี่ยงที่ต้องการ

• Senior tranches:
  ความเสี่ยงต่ำ ให้ผลตอบแทนเล็กแต่สม่ำเสมอ

• Junior tranches:
  ความเสี่ยงสูง มีโอกาสได้ผลตอบแทนมากกว่า

ทำให้ผู้ใช้สามารถปรับการลงทุนให้สอดคล้องกับ ความทนต่อความเสี่ยงส่วนตัว

ค่าธรรมเนียม Keeper
Avantis ทำงาน เต็มรูปแบบบน Blockchain ทุกคำสั่งเทรดต้องถูกยืนยันผ่านธุรกรรมบน Blockchain เมื่อผู้เทรดเปิดหรือปิดสถานะ ผู้เทรดต้องจ่าย ค่าธรรมเนียมให้ Keeper Bots ซึ่งเป็น Bots กระจายศูนย์ เพื่อส่งธุรกรรมแทนผู้เทรด และดำคำสั่งตามที่สัญญาระบุไว้

ค่าธรรมเนียม keeper ถูกตั้ง แบบ Dynamic และคำนวณใหม่แบบ Real-Time ตามสภาพเครือข่าย เช่น ราคา Gas ระบบนี้ช่วยป้องกันการจ่ายเกินความจำเป็นและสนับสนุนการดำเนินการเทรดอย่างสม่ำเสมอทั้งผู้เทรดและ keeper

ระบบ Oracle
Avantis ไม่มี order book ของตัวเอง ใช้ Oracles ภายนอก เพื่อให้ราคาตลาดที่แม่นยำ โดยผสานผู้ให้บริการสองราย

• Pyth Network:
  อัปเดตราคาแบบ Real-Time และมีความหน่วงต่ำ

• Chainlink:
  ทำหน้าที่เป็น fallback แบบกระจายศูนย์

ก่อนที่คำสั่งเทรดจะเกิดขึ้น Avantis ตรวจสอบราคาจากทั้งสอง Oracle หากราคาต่างกันเกิน 5% ธุรกรรมจะถูกยกเลิก เพื่อปกป้องผู้เทรดจาก การตั้งราคาที่ไม่เป็นธรรม ระบบนี้ช่วยลดความเสี่ยงจากความผันผวนของตลาดและรับประกันว่าผู้เทรดจะได้ราคาที่เชื่อถือได้เสมอ

คุณสมบัติเด่นของ Avantis

1. Zero-Fee Perpetuals (ZFP)

Zero-fee perpetuals ช่วยให้ผู้ใช้ เทรดได้โดยไม่ต้องจ่ายค่าธรรมเนียมล่วงหน้า แทนที่จะจ่ายทุกครั้งที่เปิดหรือปิดสถานะ ผู้ใช้จะสามารถจ่ายค่าธรรมเนียม เฉพาะเมื่อเทรดได้กำไร

ตัวอย่างเช่น หากผู้ใช้เปิดสถานะ Leverage ETH แล้วราคาขึ้นหรือลงในทางตรงข้าม แล้วเกิดขาดทุนจะเสียแค่ ผลขาดทุนจากความเคลื่อนไหวของตลาดเท่านั้น ไม่มีค่าธรรมเนียมเพิ่มเติม

เมื่อเทรดได้กำไร ส่วนเล็กของผลกำไรจะถูกเก็บเป็นค่าธรรมเนียม ยิ่งผลตอบแทนสูง ผู้ใช้ก็จะเก็บกำไรส่วนใหญ่ได้ วิธีนี้ช่วยให้การเทรด ประหยัดค่าธรรมเนียมมากขึ้น โดยเฉพาะกับกลยุทธ์ Leverage สูงหรือเทรดระยะสั้นที่ค่าธรรมเนียมมักสะสมเร็ว

2. Loss Rebates

Loss rebates เป็นฟีเจอร์ที่ ให้รางวัลผู้เทรดที่อยู่ฝั่งตลาดที่ไม่เป็นที่นิยม

ตัวอย่างเช่น ถ้าผู้เทรดส่วนใหญ่เปิดสถานะ Long แล้วผู้ใช้เปิด Short ผู้ใช้อาจได้รับ rebate ลดจำนวนเงินขาดทุนหากเทรดไม่สำเร็จ ระบบนี้ช่วย สร้างสมดุลระหว่าง Long และ Short ลดความเสี่ยงให้ผู้ให้สภาพคล่อง และสนับสนุนตลาดที่มีเสถียรภาพมากขึ้น

3. การแจกจ่ายรายได้ (Revenue Distribution)

ค่าธรรมเนียมที่เก็บจาก Avantis จะถูก แบ่งระหว่างผู้ให้สภาพคล่องและกองทุนของโปรโตคอล

• ผู้ให้สภาพคล่องได้รับ 60%:
  เป็นค่าตอบแทนสำหรับการให้ทุนสนับสนุนการเทรด

• ไปที่ Treasury 40% :
  ใช้สำหรับโครงการต่าง ๆ เช่น แรงจูงใจการเทรด, การแข่งขัน, และประกันสำหรับ Vaults

โครงสร้างนี้ออกแบบมาเพื่อ ให้รางวัลผู้ให้สภาพคล่องที่รับความเสี่ยง พร้อมทั้งจัดสรรทรัพยากรเพื่อ รักษาและขยายแพลตฟอร์มในระยะยาว

ความเสี่ยงและข้อควรพิจารณา

• สำหรับผู้ให้สภาพคล่อง:
  การฝาก USDC เข้าสู่ vault ไม่ใช่ปราศจากความเสี่ยง เนื่องจากผู้เทรดที่ทำกำไรได้อาจลดผลตอบแทน และยังอาจมีช่องโหว่ใน smart contract อยู่ แม้จะผ่านการตรวจสอบแล้วก็ตาม

• สำหรับผู้เทรด:
  การใช้ Leverage สูงสามารถขยายทั้งกำไรและขาดทุน ทำให้สถานะมีความผันผวนมากขึ้น นอกจากนี้ สินทรัพย์โลกจริง (RWAs) เช่น Forex และสินค้าโภคภัณฑ์ อาจเกิด ช่องว่างของราคา (price gap) เมื่อเปิดตลาดใหม่ ซึ่งอาจทำให้คำสั่ง stop-loss หรือ take-profit ถูกดำเนินการที่ระดับราคาที่แตกต่างจากที่คาดไว้
  
  

โทเคน Avantis (AVNT)
AVNT เป็นโทเคนหลักของระบบนิเวศ Avantis ใช้ภายในโปรโตคอลเพื่อวัตถุประสงค์หลายอย่าง ได้แก่การกำกับดูแล (Governance) ผู้ถือสามารถโหวตการตัดสินใจสำคัญของโปรโตคอล หรือ stake โทเคนใน Avantis Security Module (SM) เพื่อปกป้องผู้ให้สภาพคล่องในกรณีเกิดการขาดทุนรุนแรง โดยได้รับรางวัลและส่วนลดค่าธรรมเนียม แต่ก็มีความเสี่ยงต่อการถูก slashing (หักโทเคนบางส่วน)

สามารถรับส่วนลดค่าธรรมเนียม (Fee discounts) จากการ stake แบบธรรมดา ช่วยให้ผู้เทรดได้รับส่วนลดค่า ทั้งแบบ fixed-fee และ Zero-Fee Perpetuals (ZFP) และ ได้รับสิทธิ์จัดสรรที่มากขึ้นใน airdrop หรือโปรแกรม loyalty ในอนาคต ส่งเสริมการมีส่วนร่วมระยะยาว

การกระจายตัวเหรียญ AVNT

• Onchain Incentives : 28.6%

• Investors : 26.6%

• Team & Advisors : 13.3%

• Airdrop 1 : 12.5%

• Other : 19%

อุปทานสูงสุด 1 พันล้าน AVNT, อุปทานหมุนเวียน 258.2 ล้าน AVNT

สรุป

Avantis เป็นตลาดซื้อขายแบบกระจายศูนย์ (DEX) ที่รวมการเทรด Perpetual Futures และสภาพคล่องแบบมีโครงสร้าง ไว้ในแพลตฟอร์มเดียว ด้วย Feature อย่าง Zero-Fee Perpetuals, ระบบราคาแบบ Dual-Oracle และสิ่งจูงใจเช่น Loss Rebates แพลตฟอร์มนี้ถูกออกแบบมาเพื่อทำให้การเทรดแบบมี Leverage มีประสิทธิภาพมีประสิทธิภาพ, ค่าธรรมเนียมต่ำ และสมดุลมากขึ้นสำหรับผู้ใช้

อย่างไรก็ตาม แม้เครื่องมือเหล่านี้จะเปิดโอกาสใหม่ให้ทั้งผู้เทรดและผู้ให้สภาพคล่อง แต่ต้องไม่ลืมว่า การเทรดด้วย Leverage และการให้สภาพคล่องมีความเสี่ยงสูง ผู้เข้าร่วมควรประเมินความเสี่ยงอย่างรอบคอบ และลงทุนเฉพาะเงินที่สามารถยอมรับการขาดทุนได้